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丁浩的博客

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中国企业的境外并购  

2016-09-01 07:58:51|  分类: 管理探赜 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        最近,我国企业的对外直接投资再创新高,其中上半年我国企业境外并购总额是去年同期的三倍,超过德国、美国,跃居首位。从海尔收购通用电器板块,到重庆财信收购芝加哥股票交易所,再到美的收购德国最牛的机器人公司库卡。这一路高歌猛进地“买”下来,让某些境外媒体大发感慨,说是中国“土豪”有钱、任性,想要买断全球。
  有钱,不假;任性,未必。仔细分析当前我国企业境外并购的大规模举动,不难看出,中国经济正在经历“三期叠加”,传统行业的投资机会减少,再加上应对人民币汇率波动,企业出境寻找投资机会,买入能下金蛋的母鸡,是再正常不过的现象。
  从我国企业境外并购的目标看,已从早年的能源、矿产和不动产领域延伸到了高科技制造,以及金融、文体等现代服务业,产业附加值更高,又恰巧是国内需求旺盛但供给能力不足的短板,“补短板”和“优结构”相结合,眼光独到。
  至于购买实力,中国已是世界第二大经济体,对外投资的规模、境外并购的数量必然有所提升。能够在全球范围内配置资源、积极影响全球经济格局,恰恰是我国企业竞争力提升的表现。
  当然,只要是投资,就会有风险,境外并购需要企业家的冒险精神,但是不能沦为疯狂的豪赌。
  中国企业家的钱包鼓了,境外并购的信心足了,只是并购的本领还须进一步锤炼。特别是在市场风云变幻诡谲的今天,各经济体宏观政策的外溢、互溢效应更加明显,国际金融市场动荡带来的挑战更为突出,贸易壁垒与摩擦不降反升。这些因素,增加了境外投资的成本与风险。企业家既要过语言关、标准关、文化关、法律关等传统难关,还得针对国际关系多一点政治嗅觉,比如今年投资英国,就得预判英国一旦脱欧,企业需要付出的代价。
  不光要买得值,还要赚得到。境外投资的企业家既要熟悉目标企业的优缺点,还得针对投资地多点全局意识。比如投资矿山,就得研究社区关系;投资先进制造,就要分析工会力量。很多境外投资的“定时炸弹”,不是企业本身的技术转让、资金筹措等事项,而是“人的工作”。只有把人的工作做通了、理顺了,企业才能将自己从外来客变成自己人,在陌生的环境中赢得理解、获得支援,并最终挣到银子,赚到面子。 
  为了防止上世纪九十年代日韩境外并购的失败重演,中国的企业家不妨多一点逆向思维,在决定“买下来”之前首先需要深思一下如果赚不到怎么办,能否卖得出。境外并购一直在上演,很多境外知名企业也是几易其手。买对了当然好,买亏了也不怕,最惨的是砸在自己手里。如果真的玩不转,务必要考虑到退路,要把损失降到最小。这也是中国企业踏入国际舞台之前需要练好的基本功。所谓“智者举事,满则虑溢,平则虑险,安则虑危,曲则虑直,由重其豫,惟恐不及”,对于境外投资,这是至理名言。
  中国已从资本输入国转变成了资本输出国,中国企业也能积极参与世界竞争。为此,全国上下,欢欣鼓舞,但是就中国企业而言,心要热,头脑要冷。做生意的人都知道,买东西的人不如卖东西的人精明。在境外并购的问题上,如何越做越精明,中国企业还有很远的路要走。
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